Según la Revisión del Padrón a 1 de enero de 2009, Gargallo cuenta con 102 habitantes. Su densidad de población es de 3,3 hab/km2. En lo que respecta a la estructura de su población, ésta muestra una tendencia al progresivo envejecimiento, registrando un 30,4% de población mayor de 65 años, en tanto que la edad media ronda los 49 años.

Las actuales cifras de población del municipio de Gargallo y su estructura por edades resultan consecuencia de la fuerte pérdida de población que sufrió el conjunto de la provincia a partir de la segunda mitad del siglo XX. De hecho, el máximo de población de Gargallo en época contemporánea se alcanzó en 1900, con un total de 644 habitantes, perdiendo desde entonces cerca del 84% de su población.

En la actualidad, tanto desde el Ayuntamiento de Gargallo como desde la comarca de Andorra-Sierra de Arcos se trabaja activamente para revitalizar la estructura demográfica y socioeconómica de la localidad, participando en los programas de fomento demográfico de la Asociación de Entidades por la Población de Teruel (HABITATE) y de la Asociación Aragonesa de Municipios y Comarcas contra la Despoblación.